博天堂918AG旗舰官网唯一网站精一赵鑫：从大众创业到个人天使|无良医生|

　　“凛冬将至ღ◈✿✿，我于今开始创业ღ◈✿✿，永无休息ღ◈✿✿。我将不娶妻ღ◈✿✿，不买房ღ◈✿✿，不生子ღ◈✿✿。我将不计收入无良医生ღ◈✿✿，不争荣辱ღ◈✿✿，我将不惧挫败ღ◈✿✿，上下求索博天堂918AG旗舰官网唯一网站博天堂918AG旗舰官网唯一网站ღ◈✿✿。我将追逐自己的梦想ღ◈✿✿，恪守客户的托付ღ◈✿✿，背负团队的期盼ღ◈✿✿，尽忠职守ღ◈✿✿，生死于斯ღ◈✿✿。

　　我是黑暗中的代码ღ◈✿✿，我是黎明前的航班ღ◈✿✿，我是守护民生的坚盾ღ◈✿✿，我是经济创新的利剑ღ◈✿✿。从午夜的海淀ღ◈✿✿，到破晓的南山ღ◈✿✿，我将生命与荣耀献给我的事业ღ◈✿✿，今夜如此ღ◈✿✿，夜夜皆然ღ◈✿✿。”

　　许多创业者都听说过熊彼得的“创造性破坏”ღ◈✿✿，知道企业家的价值就在于生产要素的重新组合ღ◈✿✿，但创业者们或许没听过伍迪·艾伦的一句名言ღ◈✿✿：“如果一件事情没有遇到很大的阻力ღ◈✿✿，那说明它还不够创新ღ◈✿✿。”

　　创业是一个复杂而创新的事情ღ◈✿✿。“复杂“意味着创始人需要具备多种复合能力ღ◈✿✿。明茨伯格在《管理工作的本质》中总结了管理者的三类十一种角色ღ◈✿✿，照猫画虎ღ◈✿✿，我们观察和总结了创业者需要适应的五种不同角色ღ◈✿✿：朋友ღ◈✿✿、领袖ღ◈✿✿、商人ღ◈✿✿、项目经理ღ◈✿✿、业务员ღ◈✿✿，每种角色都对应着不同的工作情境ღ◈✿✿。“创新“意味着创始人需要学会拥抱变化ღ◈✿✿，应对不确定性ღ◈✿✿，大胆猜测ღ◈✿✿，小心求证ღ◈✿✿，也就是通过行业研究ღ◈✿✿、客户开发和精益创业的方法ღ◈✿✿，逐步探索和验证事实ღ◈✿✿。

　　创业是一个复杂而创新的事情ღ◈✿✿。许多创业者在上路之前ღ◈✿✿，并没有预料到这段旅程将会淋漓尽致的挑战他们的人性和能力ღ◈✿✿；并没有预料到需要把创业这件事当作最亲密的敌人和伙伴博天堂918AG旗舰官网唯一网站ღ◈✿✿，尊重它ღ◈✿✿，研究它ღ◈✿✿，热爱它ღ◈✿✿，战胜它ღ◈✿✿，相爱相杀ღ◈✿✿，与狼共舞ღ◈✿✿。而当准备不充分的创业者遭遇资本的先热后冷ღ◈✿✿，“大众创业ღ◈✿✿，万众创新”这八个字ღ◈✿✿，就经历了一次过山车般的大喜大悲无良医生ღ◈✿✿。起初ღ◈✿✿，每个创业者都可以奢谈梦想ღ◈✿✿，福兮祸所倚ღ◈✿✿；现在ღ◈✿✿，每个路人都可以肆意嘲笑和侮辱创业者ღ◈✿✿，祸兮福所伏ღ◈✿✿。

　　创业是一个复杂而创新的事情ღ◈✿✿，这一点决定了ღ◈✿✿，创业成功本身就是一个小概率事件ღ◈✿✿。如何提高创业成功率？寄希望于市场上出现一批全知全能的创业者ღ◈✿✿，心性坚韧ღ◈✿✿，智识过人ღ◈✿✿，这是不现实的ღ◈✿✿。复杂问题的解法需要think out of the boxღ◈✿✿，跳出一点看全局ღ◈✿✿，我们认为ღ◈✿✿，也许问题的解法不在创业者身上ღ◈✿✿，而在创投生态的另一侧ღ◈✿✿。

　　从2015年下半年开始ღ◈✿✿，资本寒冬这个词在创投圈成了口头禅ღ◈✿✿。经纬创投的张颖先生预言冬季长达两年ღ◈✿✿，随后ღ◈✿✿，大量早期创投机构在2015年中先后停止了对项目的投资ღ◈✿✿，市场交易量几乎是断崖式的下跌ღ◈✿✿。在风险投资这片荒原上ღ◈✿✿，从2014年开始被热钱推动入场的新狼群跑了两圈ღ◈✿✿，觉察到不对ღ◈✿✿，纷纷驻足观望ღ◈✿✿，抱团取暖ღ◈✿✿。

　　到了2016年年底ღ◈✿✿，资本寒冬已经持续了一年半无良医生ღ◈✿✿，今天的情况是什么呢？我们援引清科创投统计的募资和投资数据观察一下风险投资市场ღ◈✿✿，如下图ღ◈✿✿：

　　对比一下募资和投资的数据ღ◈✿✿，也就是投资机构们口袋里有多少钱ღ◈✿✿，又投出了多少钱ღ◈✿✿。我们会看到ღ◈✿✿，2015年是货真价实的资本寒冬ღ◈✿✿，风险投资机构募到了7,849亿人民币博天堂918AG旗舰官网唯一网站ღ◈✿✿，只投出了5,255亿人民币ღ◈✿✿，口袋里还留下了2,594亿人民币ღ◈✿✿；2016年ღ◈✿✿，风险投资机构募资13712亿ღ◈✿✿，投资7449亿ღ◈✿✿。

　　我们发现博天堂918AG旗舰官网唯一网站ღ◈✿✿，募投数据不但没有下降ღ◈✿✿，而且跟2015年相比ღ◈✿✿，募资额增长75%ღ◈✿✿，投资额增长42%ღ◈✿✿。既然募投数据这么活跃ღ◈✿✿，为什么广大创业者感受到的依然是融资难ღ◈✿✿，市场寒风凛冽呢？这就要拆开看看风险投资市场的结构ღ◈✿✿，特别是看看帮助创业者完成从0到1的天使投资ღ◈✿✿。

　　2015年ღ◈✿✿，天使投资机构募资200亿人民币ღ◈✿✿，投资100亿人民币ღ◈✿✿；2016年ღ◈✿✿，天使投资机构募资169亿人民币ღ◈✿✿，投资122亿人民币ღ◈✿✿，基本与2015年持平ღ◈✿✿。换句线年天使投资出现了断崖式下跌ღ◈✿✿，而2016年ღ◈✿✿，天使投资市场依然惨淡的趴在谷底ღ◈✿✿，除了老练的投资者如真格ღ◈✿✿，英诺ღ◈✿✿，老鹰等在大量投项目ღ◈✿✿，绝大多数基金处于观望状态ღ◈✿✿。

　　2016年的资本寒冬ღ◈✿✿，是早期创业者的寒冬ღ◈✿✿，机构放弃了风险更高的早期投资ღ◈✿✿，抱团取暖投资后期项目ღ◈✿✿，跑到行业冠军的项目反而可以借机获得更多融资ღ◈✿✿，更大发展ღ◈✿✿。2016年的明星项目共享单车系ღ◈✿✿，就是典型的冬季受益者ღ◈✿✿。

　　然而ღ◈✿✿，所有人都能看出ღ◈✿✿，这样的市场结构是无法持续的ღ◈✿✿。俗话说ღ◈✿✿，吃水不忘挖井人ღ◈✿✿，在资本的市场上ღ◈✿✿，早期投资者是挖井人ღ◈✿✿，后期投资者是吃水人ღ◈✿✿。如果一个市场的结构出现了倒挂ღ◈✿✿，有人吃水ღ◈✿✿，无人挖井ღ◈✿✿，市场上的资产端很难出现大规模增长ღ◈✿✿。小基金没有项目可投ღ◈✿✿，优秀人才远离创业ღ◈✿✿，这样的逆向循环还将继续下去ღ◈✿✿。

　　在这样的市场结构下ღ◈✿✿，早期创业者就像沙漠长征ღ◈✿✿，死亡行军ღ◈✿✿，只能依靠自身ღ◈✿✿、家人和朋友的力量苦苦支撑ღ◈✿✿，一旦走出沙漠无良医生ღ◈✿✿，成为了行业冠军ღ◈✿✿，那么就会广受资本追捧ღ◈✿✿；如果走不出沙漠ღ◈✿✿，那只有死路一条ღ◈✿✿。

　　大家都在做锦上添花ღ◈✿✿，而不是雪中送炭ღ◈✿✿，这样的市场结构合理吗？早期创业者们一睁眼就处在贫瘠的沙漠ღ◈✿✿，而不是绿洲ღ◈✿✿，这样的生态能够支撑“大众创业ღ◈✿✿，万众创新”的目标吗？众创空间本来应该承担创业绿洲的角色ღ◈✿✿，本来应该成为创业创新公共平台的核心节点ღ◈✿✿，但众创空间从业者们发现自己都无法在沙漠中生存下来ღ◈✿✿，更不要说如何帮助创业者ღ◈✿✿。

　　然而ღ◈✿✿，在这个生态中ღ◈✿✿，我不会选择谴责风险投资机构ღ◈✿✿，商有商道ღ◈✿✿，机构存活的目的就是保证自身的生存ღ◈✿✿，并为股东赚取价值ღ◈✿✿。风险投资是一个高智力门槛的服务型行业ღ◈✿✿，服务业卖的是人的时间ღ◈✿✿，因此风投和咨询公司一样ღ◈✿✿，在供给端受限的情况下ღ◈✿✿，都会选择走向高客单价的市场ღ◈✿✿，也就是走向后期市场ღ◈✿✿。

　　依然是跳出一点看全局ღ◈✿✿，我们认为ღ◈✿✿，问题的解法也不在投资机构或者融资顾问（FA）身上ღ◈✿✿，问题的核心是创投生态中缺失了挖井人ღ◈✿✿，也就是天使投资人ღ◈✿✿。

　　中国的创投市场缺少天使投资人吗？也许有人会说ღ◈✿✿，我们不是有徐小平ღ◈✿✿、李开复ღ◈✿✿、蔡文胜ღ◈✿✿、王利杰等等许多明星天使吗？

　　当我们讨论天使投资人的时候ღ◈✿✿，我们首先应该明确的是ღ◈✿✿，天使投资在创业生态中提供什么价值？起到什么作用？如果仅仅是投钱ღ◈✿✿，天使投资人和机构之间有什么区别？天使投资和其他的融资方式ღ◈✿✿，比如朋友借钱ღ◈✿✿，卖套房子ღ◈✿✿，几个合伙人凑点积蓄有什么区别？

　　我们认为ღ◈✿✿，战略（包括战略制定ღ◈✿✿、转型和决策）ღ◈✿✿，以及执行中的绩效改进ღ◈✿✿，是天使投资人的核心价值ღ◈✿✿，换句话说ღ◈✿✿，对于创业者来说ღ◈✿✿，天使投资人需要作为一个冷静的旁观者ღ◈✿✿，扮演顾问和教练的角色ღ◈✿✿。顾问的核心价值是协助创业者“定战略”ღ◈✿✿，教练的核心价值是督促创业者执行ღ◈✿✿。战略与执行一脉相承ღ◈✿✿，在这个过程中ღ◈✿✿，对于创业项目商业价值和商业模式的判断ღ◈✿✿，是天使投资人的核心技能ღ◈✿✿。而这一点ღ◈✿✿，也恰恰是投资者的硬技能（Hard Skill）之一ღ◈✿✿。

　　当我们把天使投资人不仅仅看作一个投资人ღ◈✿✿，而是一个“战略顾问”或者“联席CEO”的时候ღ◈✿✿，市场上需要的就不是几个明星天使ღ◈✿✿，而是大量懂行业ღ◈✿✿，懂创业ღ◈✿✿，扎扎实实的能够帮助创业者ღ◈✿✿，共建创业绿洲的个体天使投资人ღ◈✿✿。“创投国十条”明确将天使投资定义为非亲属个人ღ◈✿✿，用自有资金直接开展的投资行为ღ◈✿✿，这批有情怀ღ◈✿✿，有方法ღ◈✿✿，能够帮助创业者的人ღ◈✿✿，就是创业生态缺失的另一半ღ◈✿✿，我们称之为“个人天使”ღ◈✿✿。

　　中国需要多少天使？精一天使公社的创始人李汉生先生曾经在一篇文章中预测ღ◈✿✿，中国需要10万名天使投资人ღ◈✿✿。这个数字看起来不可思议ღ◈✿✿，但我们看一组对比数据ღ◈✿✿：

　　美国有30万个人天使ღ◈✿✿，每年投出7万个项目ღ◈✿✿，远远超过中国的天使轮次项目数ღ◈✿✿，可以看到ღ◈✿✿，中国的天使投资生态还远远不能支撑大众创业ღ◈✿✿，万众创新ღ◈✿✿。我们再看看另一组数据ღ◈✿✿：

　　对比个人天使与机构投资数量能够看到ღ◈✿✿，在美国ღ◈✿✿，个人天使投资案例数占94%ღ◈✿✿，个人天使才是大众创业时代最广泛的投资主体ღ◈✿✿，是创投生态最基层的参与者ღ◈✿✿；个人天使的投资金额达到了惊人的241亿美元（折合1665亿人民币）ღ◈✿✿，一算可知ღ◈✿✿，人均投资额约在8万美元（折合55万人民币）ღ◈✿✿。

　　参考美国ღ◈✿✿，我们可以勾勒出中国个人天使的画像ღ◈✿✿，这些天使绝大多数是中小企业主ღ◈✿✿，职业经理人ღ◈✿✿，以及其他高净值人群博天堂918AG旗舰官网唯一网站ღ◈✿✿。他们熟悉某一特定行业无良医生无良医生ღ◈✿✿，依靠自身的行业经验和管理知识ღ◈✿✿，帮助创业者打磨商业模式ღ◈✿✿，督促绩效改进ღ◈✿✿。他们通常通过合投的方式参与天使投资ღ◈✿✿，平均每年投2个项目ღ◈✿✿，绝大多数项目单笔投资在10-30万元之间ღ◈✿✿。如果中国能够拥有10万名个人天使ღ◈✿✿，这些天使每年会投出5万个项目ღ◈✿✿，构成大众创业的基础生态ღ◈✿✿。

　　从大众创业ღ◈✿✿，到全民天使ღ◈✿✿，创投生态的两个半圆才能拼在一起ღ◈✿✿，形成完整的创业绿洲ღ◈✿✿。今天的大众创业之所以会陷入困境ღ◈✿✿，是因为我们不能奢望创业者自身全知全能ღ◈✿✿，自己卖房创业ღ◈✿✿，是因为机构远离了早期投资ღ◈✿✿，更是因为市场上缺少了陪伴创业者ღ◈✿✿，帮助创业者ღ◈✿✿，投资创业者的早期天使ღ◈✿✿。

　　精一天使公社是中国最大的个人天使投资服务社群ღ◈✿✿，独创性地开发了精一十字诀个人天使投资方法论ღ◈✿✿，是唯一一家拥有体系化投资课程的平台博天堂918AG旗舰官网唯一网站ღ◈✿✿。

　　精一天使公社以“让个人天使更强大”为使命ღ◈✿✿，致力于打造最专业的个人天使投资服务平台ღ◈✿✿，以“诚信利他ღ◈✿✿、共创共赢”为价值观ღ◈✿✿，致力于唤醒和链接更多的个人天使ღ◈✿✿，投资和孵化更多的早期（种子期）创业项目ღ◈✿✿，助力完善中国创投新生态ღ◈✿✿。基金管理中国证券天使投资ღ◈✿✿，博天堂918AGღ◈✿✿，918搏天堂AG旗舰ღ◈✿✿，博天堂918官方网站ღ◈✿✿。